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正规的外汇交易平台:止损是投机的基本功

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止损是投机的基本功投资,投机的含义并不是赌博。投的意思是抓住、把握、适当利用、寻找;机指机会、时机、事物的本质规律。一位扑克高手几乎以赌博为生,他告诉我成功生存的秘

止损是投机的基本功

投资,投机的含义并不是赌博。投的意思是抓住、把握、适当利用、寻找;机指机会、时机、事物的本质规律。一位扑克高手几乎以赌博为生,他告诉我成功生存的秘密第一条,如果你希望获胜,你必须了解打牌的基本规则;第二条,当运气不好时,只输到所带赌金的三分之一,立刻不玩了。我想,他的操作原则同样适合期货市场。其中第二条就是本次讨论的范围界定赌桌上输钱的最底限或期货市场中交易的止损位。

世界上最伟大的交易员有一个有用而简单的交易法则―――鳄鱼原则。所有成功的交易员在进入市场之前,都要反复训练对这一原则的理解程度。

该法则源于鳄鱼的吞噬方式猎物越试挣扎,鳄鱼的收获越多。假定一只鳄鱼咬住你的脚,它咬着你的脚并等待你挣扎。如果你用手臂试挣脱你的脚,则它的嘴巴便同时咬你的脚与手臂。你越挣扎,便陷得越深。

所以,万一鳄鱼咬住你的脚,务必记住你惟一的生存机会便是牺牲一只脚。若以市场的语言表达,这项原则就是当你知道自己犯错误时,立即了结出场!不可再找借口、理由或有所期待,赶紧离场!

其实,不论是股市、汇市、期货交易,其交易技巧都是相似的。止损的重要意义只有少数人能彻悟,所以也就少数人能在期货市场上赚钱。止损就像一把锋利的刀,它使你鲜血淋漓,但它也能使你不伤元气地活下去;它可以不扩大你的亏损,使你化被动为主动,不断寻找新热点。在期货市场上生存,有时需要耐心,有时需要信心,但耐心、信心不代表侥幸,不懂得止损的投资者,就输在侥幸上。侥幸是止损的天敌,止损是投机艺术的基本功。

我们必须深刻理解这项原则,否则会带来惨痛的教训。我有个客户跟我讲述了他的一次惨痛的教训。在刚进入期货市场初期,他用在股票的交易方式在橡胶市场取得较好的收益后。趁着市场调整阶段,他又在橡胶上建立一个很小的沽出头寸。不久价格开始上涨,达到止损位。然而,他当时不仅没有接受10万元的损失,反而以更高的价格继续建立一个更大的沽出头寸。可是,价格继续上涨。怎么办?他依仗着原材料降价的消息,又建立了一个小规模的头寸。结果,传出天然橡胶将减产的消息!他每采取一步挽救措施,情况便进一步恶化。市场这只鳄鱼终于饱餐一顿,把他的10万元亏损扩大为80万元,这仅仅因为他没有遵守一项基本原则。

以上谈了这么多关于止损的内容,全都是建立在投机操作的基础上的,只是针对投机操作的阶段。真正的投资在操作阶段不需要止损。之所以谈了这么多止损的问题,不是鼓励人们积极投机,而是针对期货市场的现实而言,不信,你可以随便调查任何一个投资者、基金经理,他们是否真的在期货市场上投资?投资的比例能超过10%吗?答案是显而易见的!

投资也有止损,但更多的时候叫止盈。投资的止损不同于投机的止损,投机的止损只相对于价格的变化,投资的止损相对于基本面的变化。投资家宣称真正的投资永远都不需要止损是不对的。因为,包括巴菲特这样的大投资家也止损,在哪里止损?在所投资公司失去成长性、基本面恶化时,止损!

浅谈趋势

趋势有几种?理论上有三种(上、下、盘).事实上有两种,一种是看的懂的,一种是看不懂的!操作也是两种;一个是进场,一是退场睡觉!听到有人说目前盘势走跌(或不稳),应选择‘抗跌性’(这是那一国的话)强的积忧股介入..我想说您一定要‘不停’的操作吗?

开车系上安全带,是因为我们知道行动的车子会造成什么灾害?但是我们并不能因噎废食,不去开车。所以我们系上安全带;希望减轻意外的损失。交易的风险,不是叫我们拒绝交易。加上停损点,可以让我们交易更顺心!

有人说所有交易的精义及艺术,在于停损的功夫!这句话一点都没错。随着交易的经验愈久;自然停损的设定会更趋完美。当然前题是,您在每次的交易都有学习并养成加挂停损的习惯!直到您一刻不可没有停损不可,那您便在交易的路上可以安心行驶了!

停损,对许多人而言是许多伤心及痛苦的一连串回忆..可是我相信,当您在市场‘活’超过一年,最大的痛苦绝对是没挂停损带给您的!

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?止盈简单止损难

资金管理在金融投资中至关重要。可以说,看对行情只是交易成功的一半,如果没有科学的资金管理策略,往往就会和成功失之交臂。许多交易者都信奉有限度地亏,无限度地盈的资金管理原则,然而,事实恰好相反,他们对待外汇头寸的盈亏时心态截然不同止盈总是简单,止损总是太难!

  心理实验的启发

  为什么止盈总是简单,止损总是太难?答案来源于人的心理。为了理解这个问题,我们来看一个经常用到的心理实验。设想你回答下述问题

  600人感染了一种致命的疾病,有以下两种药物可供选择   A、可以挽救200人的生命。   B、有1/3的概率能治愈所有人,2/3的概率一个也救不活。

  你选择哪种药?

  选择A你确信你能救活200人,选择B你要赌多少人可以救活。因此这个选择很容易72%的受访者选择A。因为你不敢赌你可以救活多少人。

  下面是另外一个问题

  600人感染了一种致命的疾病,有以下两种药物可供选择   A、肯定致400人于死地。   B、有1/3的概率能治愈所有人,2/3的概率一个也救不活。

  你愿意选择杀害400人吗?不会的,至少还存在救活所有人的可能性。对这个问题只有22%的人选择A。

  这个有趣的实验是由卡尼曼和特维斯基于1981年首先设计的,实际上这两个问题完全相同,只是表达的方式有所差异而已。第一个的重点放在收益上,而第二个的重点放在损失上。这两个科学家利用这个以及其他类似的问题得到下述结论

  人们对于收益和损失的态度是不一样的,即人们更愿意赌损失而非收益。

  我们来看上述结论是如何应用在外汇市场的。盈亏乃投资的常事,假设你持有的头寸已经出现亏损,你怎么办?你会和其他大多数人一样,赌它总有一天会扛回来(即浮亏变浮盈或者亏损减少)。

  现在再假设,你持有的头寸已经获利,这次你不会再赌了,你的做法很简单立即止盈,落袋为安。这种止盈总是简单,止损总是太难的现象违背了有限度地亏,无限度地盈的原则,经过长期的交易操作,使得许多投资者的资金账户日渐缩水,更可怕的是,由于一两次大亏损扛不回来,导致资金几乎亏空。

  预期理论对止损太难的解释

  对于相同大小的所得和所失,我们对所得看得更重,这一事实叫做预期理论。这个理论最早由卡尼曼和特维斯基于1979年(Kahneman and Tversky,1979a)提出,它可以解释为什么交易者更愿意止盈而不愿意止损。

  更进一步,心理学家认为通过后悔理论也可以部分解释这个现象。斯塔特曼是后悔理论的权威学者,他指出了很显然的事实(可以参考他1994年写的文章《跟踪误差、后悔和资产配置策略》)。按照斯塔特曼的说法,我们更愿意赌输,而不是赌赢,是因为我们不敢面对失败的现实。

  将上述理论应用到外汇市场,我们可以想象,守住已经发生亏损的头寸(赌它能扛回来),我们就不必承认我们犯错误了。毕竟,持有的合约还没认赔平仓,亏损只是账面亏损,你能说我亏了吗?在这种情况下,绝大多数人都宁愿相信会有一些扭转市场方向的事情发生,因此当持有头寸发生亏损时倾向于停止交易、按兵不动。

  谢夫林(Shefrin)和斯塔特曼1985年给出了人们为什么不愿意止损的解释。总的来说,人们因为认知和情绪方面的原因而炒股票。他们炒股票的原因是他们自认为掌握了信息,而实际上他们掌握的只是噪声;他们炒股票的原因还因为炒股票可以给他们带来骄傲当决策正确时带来骄傲(而当决策错误时会带来后悔)。投资者都想避免后悔带来的痛苦,只好将亏损的头寸握在手里,以免亏损真正发生,或者归罪于股评家。

  后悔理论也称之为风险厌恶,作为自我保护态度的典型例子,它解释了投资者止损太难的原因。

  还有一种有关现象可以解释预期理论,这就是所谓的精神隔离,其基本推理是这样的我们喜欢把未知量分门别类,区别对待,而不是当成一个整体,统筹优化考虑。这种现象的一个典型症状是守住亏损的头寸,因为资金的占用就难以进行其他更有前途的资产组合的投资。

  我们总是试优化每一笔投资(这是一种愚蠢的做法),即使我们知道这意味着丧失了总的投资机会。我曾经目睹过,一个客户因为几张小麦的亏损多单,被套了三个多月,最终没有扛回来,只能认赔出局,其间由于资金占用和心情烦躁没有做过一笔交易,导致看准的交易机会也错过了。

  认知失调可以最终解释止损太难的原因。平掉亏损的外汇头寸等于承认自己对市场的看法和市场残酷的现实之间的不一致。

  为何止盈总是简单

  当市场走势和交易者判断的方向一致时,期货头寸开始产生浮盈,这种情况就大不相同了赢家没有什么需要隐藏的。但是赢家又面临另一个陷阱他们更愿意认为自己的成功是个人努力的结果,而不是凭运气。社会心理学家称这种现象为自负。至少平均来说,我们都是自负的。

  绝大多数人都认为他们个人的每条品德优点都高于平均水平,包括驾驶技术、幽默感、风险控制能力和预期寿命。例如,当询问一群美国学生的驾驶安全能力时,82%的人认为他们处于最优的前30%之列,这对于在汇市中赚钱的投资者意味着什么?

  这个理论认为,很多投资者将自己最近在期市中赚到的钱归功于自己超过常人的投资水平。并且因为他们自认为水平高超,所以他们的操作更加频繁,有的甚至试捕捉市场的每一个波动。因此,他们止盈的积极性很高的原因主要是来源于个人的自信。

  结语

  许多投资者普遍存在止盈总是简单,止损总是太难困惑,其实这是我们人性的一个弱点。要想战胜市场,必须先战胜自我。盈亏乃投资的常事,要想在期市中长期盈利,必须正确看待投资的盈利与亏损,这是建立科学的资金管理策略的前提条件。在交易之前,制定详细的交易计划,然后严格执行你的交易计划,不该止盈不要随便止盈,该止损时不要心太软。

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